CVC Brasil – Vai embarcar nessa viagem?
O brasileiro vive reclamando que não tem dinheiro para nada. Mas estranhamente, ano após ano, cada vez mais gente viaja para os mais distantes destinos. São viagens para Disney, para a Europa, para a Capadócia, aventuras na Austrália ou mesmo uma visitinha a Gramado.
E quando pensamos no mercado financeiro a primeira empresa que vem em mente é a CVC Brasil, detentora de boa parte desse mercado e que sofre bastante com as oscilações do dólar, mas se olharmos a longo prazo está com a sua cotação quase sempre subindo.
A cotação hoje saiu de uma grande baixa e atingiu os patamares do topo histórico de 1 ano atrás. Está formando uma pequena “flamula” que parece indicar a dúvida dos acionistas: Será que ela finalmente vai passar do topo?
Uma olhadinha no site da fundamentus
Quando eu vi essa ação nesse momento de indecisão, fui logo dar uma olhada no site do fundamentus.
Lá observamos os seguintes indicadores:

Logo de cara vemos que ela está tendo lucro, tanto no indicador anual quanto do ultimo trimestre. Fazendo uma conta rápida só olhando aí dá para inferir que o lucro vem aumentando.
Ela não distribui muitos dividendos, mas quem conhece a empresa sabe que é uma empresa que prefere investir em si mesma, aumentando as cotações.
A divida liquida de 1 bilhão chega a assustar perto do valor das disponibilidades de apenas metade disso. Mas o lucro líquido dela é capaz de honrar as dividas com alguma folga e por isso ela vem tendo lucro.
O valor da firma calculado pelo site é maior do que o valor do mercado. Isso significa que se somarmos o valor patrimonial dela com o valor esperado de lucro liquido de uns 6 anos teremos um valor de cotação de uns R$ 66, mais ou menos 10% acima da cotação que encontramos nela hoje (dia 22/jan/2019 – R$ 59,50).
Então, cara ela não está.
Analise no tempo
Se olharmos o site do eduardocavalcanti.com podemos separar os gráficos de patrimônio líquido, receita líquida e lucro líquido sempre crescentes. O caixa dela deu uma balançada por alguns anos mas voltou a crescer, graças as dividas adquiridas junto ao mercado. Como curiosidade vemos os proventos, que foram usados como estímulo nos anos ruins e que voltaram a cair, confirmando que essa é uma empresa de crescimento e não de dividendos.
Veja o gráfico abaixo:
Por outro lado as dividas brutas e líquida dela saíram de zeradas a negativas para valores relativamente altos. A explicação está no caixa, que parece ser necessário oscilar na faixa de 400 mil anuais para que a empresa mantenha seu crescimento constante. Isso pode ser visto no gráfico abaixo:
Olhando os números, essa dívida parece ser o que pode nos dar alguma preocupação. São valores grandes e ainda crescentes que vieram para garantir um crescimento no caixa da empresa e parecem estar dando resultado tanto no caixa como no crescimento da mesma.
Um reforço usando o professor Vicente
Como a questão da dívida mostra alguma preocupação, resolvemos dar uma olhada em outro site bom para nossas análises. Pelo site vicenteguimaraes.penserico.com
Por ele conseguimos confirmar os bons indicadores anteriormente vistos e tivemos acesso a variação do caixa livre, que andou por alguns anos na faixa dos 50 milhões e hoje atingiu a marca dos 500 milhões.
Mas será que isso será o suficiente para resolver a questão dessa empresa?
Indo aos comunicados
Para saber os comunicados da empresa podemos ir diretamente no site da empresa ou fazer, como eu faço, uma visita ao site meusdividendos.com para achar os comunicados dessa empresa de forma bem mastigada.
Lá achamos o seguinte comunicado:
Caso não consigam ler, nesse comunicado estão informando o aumento de capital da empresa, com direito a subscrição de ações em breve. Os detalhes ainda não foram divulgados, mas o devem ser em breve.
Isso nos deixa a dúvida se será bom para a empresa ou não.
É difícil dizer, mas é uma janela de oportunidade de obter ganhos com essa subscrição no futuro. Tudo isso dependerá do valor cobrado por essa subscrição.
Mas, se esse valor for como quase sempre, inferior ao preço de mercado, pode ser uma forma de aumentar aqueles 10% que falamos no inicio da matéria para algo em torno de 15% talvez (seriam necessários mais detalhes sobre esta subscrição).
Por outro lado, se não tiver o capital para subscrever a mesma terá seu investimento diluído pelas ações emitidas.
Minha opinião
Na minha opinião a CVC Brasil é uma boa empresa, com crescimento constante, mas bastante sujeita a variações de mercado e de costumes.
A empresa luta contra os concorrentes diretos dos aplicativos de celular, que permitem a compra de passagens e de hospedagens de forma mais fácil.
Nessa luta ela investe em muitas lojas físicas, procurando facilitar a vida de seus possíveis clientes.
Essa deve ser a causa da queda no caixa de alguns anos atrás. Mas parece que ela vem obtendo resultados depois de se recapitalizar.
O futuro dela é incerto, mas o tamanho que ela chegou, se bem administrado, pode dar origem a outras empresas ou adquirir os novos entrantes via web, de forma a juntar o grande capital e expertise da empresa com as facilidades da web.
Eu, um mero mortal, não tenho como saber as intenções da empresa com esse aumento de capital. Mas uma coisa pode ser vista logo de início. Com entrada de capital próprio através de novas ações consegue-se estancar as dívidas de forma a impulsionar o crescimento da mesma.
Com mais capital em caixa e sem dívidas é possível sair para uma atitude mais agressiva de compra da concorrência da web, indo para um quase domínio do mercado.
Será que é essa a intenção dela? Ela tem porte para fazer isso.
Mas se você for comprar essa empresa lembre-se de deixar separado um pouco de capital para essa subscrição. É isso que vai garantir o sucesso da sua operação.
No momento eu nem indico e nem contraindico a mesma, mesmo porque não posso fazer isso.
Mas a janela de oportunidade está aí e se nos próximos dias cair ainda mais a cotação sem que haja anúncios da empresa, pode ser uma excelente oportunidade.
E você? O que acha? Me ajuda a viajar um pouco com seus comentários!
Um grande abraço a todos,
Até a próxima postagem.
Igor
CVC é um excelente opção de investimento a LP.
Cardquali
exatamente… ela deu uma caidinha mas mantem bons fundamentos.
Fernando Lima
Só gostaria q caisse aos 53-54 de novo pra eu poder comprar
Cardquali
mesmo com problemas politicos desses que abaixa tudo ela não cai abaixo de 58… tem um suporte forte aí.
Matheus Souza
Eu até acredito no potencial de alta da empresa. Mas a 60 reais tá caro.
Cardquali
tá não… o suporte de R$ 58 segura ela dai para cima
Carol Arpini
Vai a R$ 62 e depois vão corrigir.
Cardquali
acho bem possivel… mas essa correção não cai abaixo de R$ 58… os fundamentos seguram ela… possivelmente ficam mesmo pelos R$ 60
Gabriela Alves
Sempre alguém vai achar a ação cara. Se você tem um dinheiro guardado que não vai levar você a falência e nem a uma mansão em Malibu, investe!
Pedro F.
Problema nesse caso não só que a ação esteja acima do preço que o investidor acha que ela vale, mas na verdade ela tá cara mesmo e aí quem tem pouco capital teria que entrar no mercado fracionário. E isso nem sempre é bom.
Cardquali
Gabriela, Pedro,
Sem dúvida ela esta próxima ao topo histórico. Mas dificilmente com esses fundamentos ela cai abaixo dos R$ 58… acho mesmo que nem dos R$ 60 ela cai. Essa bandeira que ela formou deve puxar o preço numa pernada forte para cima.
Pedro F.
Problema nesse caso não só que a ação esteja acima do preço que o investidor acha que ela vale, mas na verdade ela tá cara mesmo e aí quem tem pouco capital teria que entrar no mercado fracionário. E isso nem sempre é bom.
Cardquali
realmente, no fracionario pode dar problema… mas se tem pouca grana vai de trisul TRIS3… é outra que promete subir… escrevi hoje sobre ela e deva sair daqui a alguns dias.
Maria Rodrigues dos Santos
Ótimo artigo. Parabéns! Aliás, concordo muito você na questão da concorrência com sites e aplicativos. Com a evolução da tecnologia, as empresas tradicionais estão tendo que se adaptar ou acabam saindo do mercado. No caso da CVC ela já até de adaptou e faz vendas on-line, porém essa vendas podem atrapalhar os franqueados. De qualquer maneira, a magnitude da empresa facilita investimentos em ideias inovadoras e até abertura de outras empresas.
Cardquali
Exatamente… ela tem poder para engolir parte da concorrência e diminuir o problema.
Larissa Breder
O investimento que quero fazer na CVC agora é a compra de uma passagem pra Dubai
Cardquali
por que não ganhar dos dois lados. Se ela chegar aos R$ 66, vai ganhar 10%… o que você não faz com 10% a mais de capital na sua viagem?