Resultado Localiza 1T21

OPINIÃO: A receita líquida consolidada do 1T21 foi de R$ 2,797 bilhões, estável em relação ao 1T20 e em linha com o esperado em razão do movimento compensatório entre as receitas de Aluguéis e de Seminovos. Em comparação ao 1T20, a receita líquida de aluguéis apresentou crescimento de 9,7% enquanto as receitas de seminovos caíram como consequência da redução no volume de desativações paralimitar a redução da frota e atender a demanda do Aluguel de Carros, num contexto de menor disponibilidade de carros novos. A receita líquida do Seminovos no 1T21 teve redução de 6,6% em comparação ao mesmo período do ano anterior em razão dos menores volumes disponibilizados para venda, parcialmente compensados pelo aumentode 23,3% no preço médio de venda. Continuamos recomendando a compra para a RENT3, com preço alvo de R$ 70,21, o que representaum potencial de valorização de11,5%. A RENT3 está sendo negociada a uma relação EV/Ebitda para 2021 de 17,1x e múltiplo PL 21 de 32,3x