Análise em Guararapes S.A. [GUAR3]: “Ganhos e Perdas” no 3T18

A Guararapes Confecções S.A. (B3: GUAR3 – ON e GUAR4 – PN), o maior grupo empresarial de moda do Brasil e controlador da rede varejista Lojas Riachuelo, com e-commerce e mais de 300 lojas espalhadas em todo o Brasil, fábricas em Natal (Rio Grande do Norte) e Fortaleza (Ceará), a MidWay Financeira, três centros de distribuição, em Guarulhos, Natal e Manaus, um Contact Center, a Transportadora Casa Verde, o Shopping MidWay Mall, e dois teatros Riachuelo um deles na cidade do Rio de Janeiro.

No relatório do 3T18 a Guararapes mostrou os seguintes destaques operacionais e financeiros:

• Vendas em mesmas lojas crescem 2,8% no 3T18 e 5,0% no 9M18. Receita Líquida Total
  de Mercadorias cresce 5,9% no 3T18 totalizando R$1.185,7 milhões. No 9M18, a
  Receita Líquida Total de Mercadorias cresceu 8,7%, totalizando R$3.466,4 milhões;
• Receita Líquida Total Consolidada cresce 11,9%, atingindo R$1.726,4 milhões no 3T18.
  No 9M18, a Receita Líquida Consolidada totalizou R$5.005,4 milhões, 13,2% maior que o
  reportado no 9M17;
• Margem Bruta de Mercadorias, incluindo maior participação de celular e perfumaria no
  mix, atinge 51,7%, com evolução de 0,4 p.p. no 3T18. No 9M18, a Margem Bruta de
  Mercadorias atingiu 52,1%;
• As Despesas Operacionais apresentaram forte diluição no trimestre, representando
  38,7% da Rec eita Líquida do 3T18 ante 40,8% do 3T17. No 9M18, tais despesas
  representam 40,5% da Receita Líquida ante 40,7% reportado no 9M17;
• Índice de Perda do Cartão Riachuelo atinge 7,0% no 3T18 ante 7,4%, no 3T17. Índice de
  Perda do Empréstimo Pessoal finaliza o 3T18 em 17,9%;
• EBITDA Ajustado cresce 37,9%, atingindo R$223,6 milhões no 3T18. No 9M18, o EBITDA
  Ajustado totalizou R$625,8 milhões, crescendo 16,6% em relação ao 9M17, excluindo
  efeito não recorrente reportado no 1T17;
• Lucro Líquido cresce 65,2%, totalizando R$83,3 milhões no 3T18. Excluindo o efeito não
  recorrente reportado no 1T17, o Lucro Líquido cresce 31,2% no acumulado do ano,
  atingindo R$223,5 milhões no 9M18.

Guararapes S.A. [GUAR3]: Análise Técnica

Temos preços pivôs em R$156,70 e R$102,27; ambos preços suporte e MM51 em R$129,32 e MM201 em R$89,23. Preços em períodos passados realizaram uma LTA, preços andaram de lado, houve corrida de baixa e correção de 100%, rompendo o R$156,70 e colocando-o como suporte. Podemos considerar também um aumento de volume nas transações e o padrão candles e médias móveis pode ser considerado de alta: Candles acima da MM51 e esta acima da MM201.

TRIX correndo e perseguindo a média, pode cruzar e apontar compra, MACD tendo cruzado sua média indica tendência de alta e ADX demonstra força (força na tendência de alta, é assim que se interpreta o sinal do MACD e ADX juntos), OBV apresentou diferencial favorecendo candles de compra, os candles de compra apresentaram mais volume que candles de venda, podemos considerar também coerência com alta de preços.

Há força na corrida de alta e também nota-se forte volume nos candles de compra, o sentimento de compra está otimista neste gráfico semanal da GUAR3. E’ possível que haja correção e nesse caso a MM51 também será vista como suporte e poderá marcar um bom momento para compra.

Guararapes S.A.: Análise Fundamentalista

A Análise Fundamentalista é baseada em uma planilha onde se realiza cálculos a partir do Balanço Patrimonial e Demonstrativo de Resultado do Exercício. A planilha está disponível para consulta através deste link. Aqui são calculados índices de rentabilidade e dessa forma verifica-se a sustentabilidade da empresa, é uma análise cujo objeto é a criação de valor da empresa.

Um dos principais índices a se observar é a Liquidez Corrente, esse índice é o resultado da razão entre o Ativo Circulante e o Passivo Circulante e um número alto é um bom sinal de sustentabilidade da empresa. Vemos pela tabela que o resultado para o 3T18 é “1,78” e está ligeiramente acima da média. Embora o resultado possa ser considerado razoável, pelo histórico percebemos a politica da empresa em otimizar essa relação entre Ativo e Passivo Circulante.

Aproveitamos também para observar a Margem Bruta, Margem Líquida, ROA e ROE, na tabela abaixo podemos ver também as relações entre eles além do GAT e MAF. Observando a primeira tabela, ROA e ROE estão mantidos na média e a Margem Líquida mantém sua evolução apesar do resultado inferior ao 2T18. Na segunda tabela, abaixo, vemos os respectivos ítens delimitados em cores próximas. Patrimônio Líquido e “Passivo e PL” darão origem ao MAF (Multiplicador de Alavancagem Financeira), Margem Líquida e GAT (Giro do Ativo Total) darão origem ao ROA (rentabilidade do Ativo), assim MAF e ROA darão origem ao ROE (rentabilidade do Patrimônio Líquido)… Pela tabela de baixo concluímos que a rentabilidade do Patrimônio Líquido decresceu ligeiramente em razão de queda na rentabilidade do Ativo (ROA).

Palavras finais

Forte movimento de compra e LTA marcada com aumento de volume, nos fazem acreditar que correção de preços na GUAR3 é oportunidade de compra. As dicas de sempre estão mantidas: Prestar atenção ao stop e manter cautela, observar o volume no gráfico diário e os preços pivôs marcados (também pode-se marcar outros preços nos gráficos diário e intraday, terão menos consistência que os marcados no gráfico mensal e mostrados no gráfico semanal deste artigo).

Bons trades!