Ações da EVEN EVEN3 em um ponto de compra interessante.

Ações da EVEN EVEN3 – Criada em 2002, a EVEN Construtora e Incorporadora é uma das maiores do segmento na região metropolitana de São Paulo. Suas atividades são concentradas nos setores de média, média-alta e alta renda, focando seus projetos nas cidades de São Paulo, Rio de Janeiro e Porto Alegre.

Seu planejamento de operação integra todas as etapas dos empreendimentos, desde a compra do terreno, incorporação imobiliária e vendas, até a construção. Através da empresa OPEN atende aos setores mais acessíveis e emergentes com unidades de 2 e 3 dormitórios de 45 m2.

O terceiro trimestre mais uma vez foi marcado por um julho com menos resultados e agosto que demorou a retomar a boa um bom ritmo de vendas, observada apenas no final do mês e ao longo de setembro. O ponto positivo das vendas ficou para a finalização da negociação da torre corporativa do Urbanity, negociado integralmente, 3 meses antes de sua conclusão, estimulando a geração de caixa e desalavancagem da empresa.

Por outro lado, os resultados da companhia permanecem sendo potentemente impactados pelos distratos que nesse trimestre totalizaram R$ 118 milhões com margem bruta consolidada de 43,5%, influenciando de modo negativo o lucro líquido do período.

Vale ressaltar que a companhia permanece corrigindo seus preços de tabela em INCC, o que junto com volume de entregas, este reduzindo significativamente pelos próximos dois anos, deve diminuir substancialmente a perda de margem gerada pelos distratos já a partir do ano que vem.

Resultados 3T17

O lucro bruto foi de R$ 91,6 milhões neste terceiro trimestre. A margem bruta atingida no período foi de 27,9%, isentando os impactos dos encargos financeiros apropriados ao custo da dívida corporativa e financiamento à produção. A margem bruta das unidades distratadas no período analisado foi de 43,5%, influenciando de forma negativa o lucro bruto e margem bruta da companhia.

O resultado financeiro do terceiro trimestre foi favorável em R$ 12,8 milhões, 33%superior quando comparado com o segundo trimestre de 2017, onde o valor alcançado foi de R$ 9,6 milhões. Já a receita operacional bruta de vendas e serviços somou R$ 500,6 milhões.

Os empréstimos, financiamentos à produção e debêntures somaram R$ 1, 626 bilhão, 1,4% inferior ao saldo do final de junho de 2017, onde o valor era de R$ 1, 649 bilhão, sendo R$ 919,1 milhões de dívida de financiamento à produção, que é integralmente garantida pelos recebíveis do próprio empreendimento e a diferença de R$ 707,1 milhões correspondente a dívidas corporativas.

O estoque de unidades prontas se encontra em um nível superior ao que a empresa considera ideal. Vale ressaltar que esse estoque é fortemente influenciado pelos distratos do ano, que ocorrem majoritariamente no momento da entrega dos empreendimentos.

A empresa está sempre procurando a melhor equação de VSO e VPL gerado nesse estoque, levando em consideração o alto custo de capital do país. Mesmo assim, com forte volume de entregas e percentual de distratos ainda alto, não se aguarda uma diminuição no volume de estoque pronto nos próximos trimestres.

As unidades a negociar apontam uma margem bruta potencial de 23,5%, assumindo os custos totais das unidades em estoque. Para o cálculo desta margem bruta, já se deduz a alíquota de PIS e COFINS de cada empreendimento, bem como taxas de comercialização pagas às empresas imobiliárias.

Perspectivas para os preços da EVEN3.

As incertezas elevadas no cenário político e econômicas estimulam para uma projeção negativa do setor imobiliário. A Even assim como as demais companhias do segmento, depende da recuperação da atividade industrial e da abertura do crédito imobiliário a um preço accessível para que os consumidores retornem a ter confiança para o endividamento de longo prazo.

Frente ao ambiente macroeconômico ainda conturbado e apenas com leves indicadores de recuperação, analisa-se que a companhia deve demonstrar um desempenho inferior a média do setor. Sendo assim, é observada uma perspectiva de baixa para os preços no longo prazo.

No médio prazo as cotações da instituição permanecem em projeção de alta, pois os preços da ação estão criando topos e fundos em estágios cada vez mais altos e demonstra as médias móveis ascendentes. Outro aspecto favorável é o volume financeiro, que continua sendo superior nos dias de alta quando comparado as dias de queda, fortalecendo a assertividade da tendência no médio prazo.

Auxiliando a perspectiva de valorização dos preços no médio prazo, observa-se o rompimento de relevante resistência, fortalecendo a possibilidade de que haja uma predominância compradora frente à força vendedora.

Após ter efetuado o rompimento, o preço dos ativos da EVEN3 recuaram a se aproximar da zona de suporte mais próxima em 5,95, estágio onde existe um grande acúmulo de investidores com a intenção de adquirir o ativo, elevando a demanda pela ação e proporcionando uma grande possibilidade de que os preços já se valorizem nos próximos dias.

Dessa forma, a proximidade do suporte mais próximo em 5,95 depois do indicador favorável provocado pelo rompimento da resistência, gera uma enorme probabilidade de que os preços se valorizem no curto prazo.

Frente às informações prestadas, é vista uma boa chance de compra neste momento nas ações da companhia. A compra deveria ocorrer na região próxima do suporte em 5,95.